ARK回应财富管理者关切 | 美联储按下“暂停键”，宏观必须接受，微观如何作为？

北京时间3月20日凌晨，美联储宣布将联邦基金利率区间维持在4.25%—4.50%不变。这是继去年9月启动宽松周期以来，美联储第二次议息会议决定暂停降息。截至收盘，美股三大指数集体收涨。其中，道指涨0.92%，纳指涨1.41%，标普500指数涨1.08%。

美联储在其最新声明中表示经济前景不确定性有所增加。

《2025上半年诺亚控股CIO报告》也指出，今年全球市场发生剧烈波动的概率加大，频次也将提升。驱动因素包括特朗普重返白宫给全球贸易和地缘政治带来的不确定性、全球主要经济体货币政策的节拍不同步、AI大模型军备竞赛火热并向下游应用延伸......等等。

在过去，凭借敏锐的市场认知，投资者或许能凭借单一行业或单一资产类别实现财富的快速增长。然而，随着世界格局复杂度的提升、未来不确定性的增强，现如今单一资产提供高收益率的概率正变得越来越小。也因此，如何应对地缘政治等风险？这个问题对财富管理者而言变得更为紧迫。

《2025上半年诺亚控股CIO报告》为解答这一问题提出了系统性的可执行框架。报告提示全球华人财富管理者，在几大周期共振的今天，投资已经不是最重要的问题，安全才是。基于第一性原理，今天的财富管理，客户购买的不是单纯金融层面的产品或服务，而是更好的自己，更安全的未来。要实现这一目标，首先要判断推动趋势的历史动能。其次，是基于符合时代发展趋势的财富管理“三观”， 即“全局观、未来观、价值观”， 建立“反脆弱”的财富管理体系。

全球备受关注的风险

主要有哪些？

哪些是长期趋势？这是《2025上半年诺亚控股CIO报告》提示全球华人财富管理者需要重点思考和关注的问题。报告提示了长期趋势包含政经格局、技术创新、人口周期、气候变化等。

世界经济论坛的《2025年全球风险报告》显示，在地缘政治和社会分歧日益加深的背景下，受访者最担心的风险是国家间武装冲突。其次是极端天气事件和地缘经济对抗。此外，报告还指出，来自学术界、商界、政府、国际组织和民间社会的900多位专家参与了全球风险认知调查，但他们似乎并没有特别担心人工智能技术在未来两年可能带来的负面影响。但在未来十年风险展望中，与人工智能技术风险相关的严重性跃升至第6位，说明对长期风险的担忧显著增加。

2025年全球风险报告

资料来源：世界经济论坛2024-2025年全球风险认知调查

另一份来自瑞银（UBS）的报告《Global Family Office Report 2024》也对风险担忧的问题进行了阐述。该报告针对全球七个地区320个单一家族办公室进行了调研，该群体代表了平均净资产26亿美元的家族，涵盖了超过6000亿美元的财富。

当被问及未来五年的展望时，尽管地缘政治冲突仍然是最令人担忧的问题(62%)，但近一半(49%)的人担心气候变化，近一半(48%)的人担心债务危机，因为西方国家背负着高水平的公共债务，这似乎是不可持续的。这些风险因素对全球财富管理者的配置地域选择、资产类别权重调整等重要决策产生了决定性影响。

未来12个月和5年的风险关注度

《UBS:Global Family Office Report 2024》

注释：《Global Family Office Report 2024》由UBS负责编写，汇集了全球七个地区320个单一家族办公室（SFO）的见解，代表了平均净资产26亿美元的家族，涵盖了超过6000亿美元的财富。

《2025上半年诺亚控股CIO报告》为想要在时代洪流中稳立潮头，实现财富的持久繁荣的华人财富管理者提出方向性的建议：理解并顺应长期趋势至关重要，同时且应摒弃在“低频次上的选择”这种择时择券的短视行为，尽可能地拉长决策时间线，以30年乃至50年作为维度来看待长期趋势，更符合长期趋势规律的决策将呼之欲出。

新秩序加速重构

全球大类资产波动继续提升

当前，大国博弈已趋于常态化。一方面，1月特朗普重返白宫后，以“对外强调安全、对内提升效率”为核心，通过加征关税、驱逐移民、促进制造业回流、限制科技出口等手段强化美国利益，形成与中国的长期战略竞争。另一方面，人工智能为代表的科技产业竞争白热化。美国在基础硬件（如英伟达GPU）、核心技术（如GPT模型）和商业应用端占据主导地位，并试图通过技术垄断巩固霸权；而中国通过开源技术加速追赶，在应用层面凭借DeepSeek等落地实现局部突破。

历史经验表明，当旧秩序无以为继、新秩序正加速重构，各种摩擦不可避免。毋庸置疑，世界各国政策的变化及中美互动对全球大类资产的影响将贯穿全年。

《2025上半年诺亚控股CIO报告》提示，宏观层面，特朗普的减税和财政刺激如果能够落地，将会带来更强的增长以及更高的通胀压力。市场层面，更高的增长和通胀，匹配更紧的货币政策和更高的经济不确定性将带来更强的美股、更高的利率和更大的波动。鉴于宏观经济和地缘政治的不确定性较高，2025年的资产配置应继续强调全球分散投资，涵盖不同资产类别和投资策略。

《2025上半年诺亚控股CIO报告》提示，宏观层面，特朗普的减税和财政刺激如果能够落地，将会带来更强的增长以及更高的通胀压力。市场层面，更高的增长和通胀，匹配更紧的货币政策和更高的经济不确定性将带来更强的美股、更高的利率和更大的波动。鉴于宏观经济和地缘政治的不确定性较高，2025年的资产配置应继续强调全球分散投资，涵盖不同资产类别和投资策略。

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用“智慧财富”观念

抵御宏观风险

《2025上半年诺亚控股CIO报告》基于对全球机构和财富管理者行为选择的研究，观察到了财富管理新范式的转变：从低维的投资三性（安全性、流动性、收益性）分析，切换到了高维的财富管理三观（全局观、未来观、价值观）建立，以“更安全的未来与更好的自己”为财富管理的第一性原理。这个财富管理“三观”是一种高维认知，即智慧财富。同时，它也是一个可执行的框架，帮助财富管理者有效地抵御风险。

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什么是全局观？

它意味着建立全面风险管理体系。从防患于未然的预防，到风险补偿机制的设计。《2025上半年诺亚控股CIO报告》不仅为华语财富管理者绘制了风险地图，还提供了一个简单的风险分析框架及其对应策略和工具。

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什么是未来观？

即理解长期趋势，做好前瞻布局。继续关注政经格局、技术创新、人口周期、气候变化等长期趋势的发展和影响，“早做准备，未雨绸缪”。

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什么是价值观？

即为家族注入多元化的力量。如查理·芒格所言，“宏观是我们必须接受的，微观才是我们可以有所作为的。”报告建议通过金融资本产生的长期复利，来提升家族成员的智力资本、繁荣家族的人力资本，从而实现“更好的自己”，并提供清晰的财富管理的顶层设计框架。

《2025上半年诺亚控股CIO报告》继续强调了行动的重要性。风险是金融市场固有的特性，无法完全避免。但财富管理者可以通过调整配置来主动管理风险。战略资产配置调整和再平衡，是管理风险的关键举措。严守纪律，建立“反脆弱”系统，是现阶段财富管理的最优解。欢迎获取报告完整版，了解更多行动方案及细节。

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